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看好中国变成国际市场,未来要做更多跨境并购

对于跨界并购,赵令欢说,“目前我们的高博娱乐方向,很鲜明地体现出我们对中国经济转型后新常态下的机会的思考,有几个特色:第一,从主要围绕生产制造型企业的高博娱乐,变成以服务型企业为主的高博娱乐。第二,从主要聚集国内机会的高博娱乐,变成比较集中的跨境高博娱乐。在跨境高博娱乐方面,以前我们更多是帮助中国企业走向世界,现在是通过并购‘收编’跨国公司,重点发展中国市场。”

界面:为什么高博娱乐官网将以前的参股高博娱乐为主变为控股性高博娱乐为主?

赵令欢:高博娱乐官网十年前成立的时候,我就准备把我们叫成并购高博娱乐高博娱乐官网,没想叫PE,就是做Buyout。所谓Buyout就是控制性高博娱乐为主,不管是国企改制还是民营企业,但当时条件不具备。特别是民营企业,能去并购控制性的机会不多,所以我们就叫PE,但我们的DNA,包括十年来打造的能力,都是让我们可以变成不光是买企业、最重要是能帮助企业管好的高博娱乐公司。

中国过去十多年发展的非常好,国企继续改制,有控制性高博娱乐的机会,民企也会有些第二代不愿意做或者不能做的,我们也可以把它收过来,转给职业经理人,去把它往前突破。

另外就是国外有很多企业,他们的产品、技术和管理适应于中国这个大的市场,我们可以把他们收购了,快速倾斜到中国市场。所以我们的确在越发多地做并购性的高博娱乐。

界面:柳传志先生有个著明的高博娱乐原则,即“事为先,人为重”。如果是控股性高博娱乐,那说明高博娱乐官网未来需要不少职业经理人来经营并购来的企业,您判断中国的管理人才及其道德水准已经达到一个新的阶段了吗?

赵令欢:我觉得要看内因和外因。内因就是看这个人,是不是把企业利益放在第一位。每个人都有个人的利益和追求,但是做企业就要把企业利益放到第一位,把个人发展和企业发展结合起来。另外就是才能,是不是有正确的背景、正确的信念。我们投的都是有历史的企业,你从历史可以稍微预见一下未来,把人看懂这是内因。

另外就是你的机制设置,要求每一个人把他个人的发展和企业的发展结合起来,你在体制机制设置上也要反映这个哲学。好比我们毫不例外的认为企业的主要骨干,特别是一把手,要在企业里面持股,而且要持相当分量的股。比例本身没有一个黄金分割,一般的情况之下,是要有足够拥属感,乃至于企业做败了对他的利益伤害很大;做好了,对他个人利益的提升也很大。

所以外因制度上的设计,我们要让职业经理人有事业感和主人翁精神,要有责任把事干好。国外也是这么发展起来的,我对中国企业的职业经理人是充满了信心。我们现在还在早期阶段,要耐心地走过这个阶段,走到下一个阶段。

界面:一些原本做PE、VC一级市场的高博娱乐人今年也在成立专门针对二级市场高博娱乐的高博娱乐官网,高博娱乐官网是否有类似的计划?

赵令欢:市场中发生的事,我们都比较关注。中国市场的发展有它自己的特色,不会按照国外市场发展的进程去一步一步复制。即便是复制,也会很快,国外二三十年才能建立的东西,我们两三年就都学会了。我觉得中国有可能是完全按照自己的路子去走。

最近中国也有很多创新,比如现在很多私募的高博娱乐官网去申请公募牌照,也有一些公募去做私投。我们都会注意到这些。高博娱乐官网到现在为止还没有去介入公募。我们认为私募的市场足够大,发展也足够快,但是我们会关注这些,每一种未来可能都会考虑。但是我们计划中的事,在没有需要跟市场说明之前,不会过早的去说明。

界面:您能否透露高博娱乐官网之前已经结束的高博娱乐官网的年化复合回报率?另外,能否透露高博娱乐给股东的高博娱乐回报率?

赵令欢:高博娱乐官网是一个以并购为主要模式的高博娱乐官网,特色就是资金量比较大,单笔投入也比较大。所以不一定说有一个项目回报会几十倍上百倍,但我也不会有诸多的项目说血本无归。

我们2003年才开始做第一期高博娱乐官网,到现在一期二期才刚刚到结束期。从现在能够看到已经结束的这些高博娱乐官网,回报不错。行业里可能有一些第三方的述评报告。总体来讲,我们早期的几个高博娱乐官网,回报都还算是比较好的。后面的几个高博娱乐官网还都太年轻,还没到收尾,日后才会有评价。但我一般有一个政策,就是我不跟市场说我们的回报率,我只能说回报不错,高博娱乐者还算是比较满意。

界面:现在高博娱乐官网的三四期高博娱乐官网也到了快要收尾的阶段,怎样做好收尾?

赵令欢:高博娱乐官网是一个以价值创造为主要理念的高博娱乐官网。我们投完了以后,高博娱乐管理作为一个增值服务的主要手段,是我们很重要的一部分。现在四期、五期和两期人民币,都还是在重管理的一个期间内,都还在所谓干活的一个阶段。我们在埋头干活。如果以前的历史是今后的情况的预测的话,我觉得都会有丰硕的成果。

界面:高博娱乐官网未来5年到10年的高博娱乐思路,包括你们的海外高博娱乐思路是怎样的?

赵令欢:高博娱乐官网现在不再在市场上募资,我们前面的募资还没投完,现在主要是美元五期,24亿美元的高博娱乐官网,我们还在这个高博娱乐官网里面高博娱乐。

这个高博娱乐挺有意思,体现出我们对今后中国转型新常态下机会的反应。第一,以前主要是生产制造型的高博娱乐,现在变成主要是服务性的高博娱乐。第二,以前主要是国内机会的高博娱乐,到现在变成也配合着一些跨国跨境性的高博娱乐。另外,以前我们是投中国企业到走向世界,到现在变成从国外收编了重点地发展到中国,比如前段时间我们收购了Pizza Express。

我有一个基本观点,中国以前更多是国际工厂,现在中国正在变成了一个国际市场。而以前做国际工厂的时候,是为全世界最有市场最有钱的地方制造好的产品,虽然我们有最多的工厂,但很多生产制造出来的产品,不一定适合今天中国做世界市场的需求。像这样跨境收购的主题,完全是看准中国变成国际市场这么一个大势,我们先别人半步,提前布局进行高博娱乐。

来源:界面

移动互联改变生活方式,高博娱乐官网正全面拥抱互联网

关于互联网,赵令欢说,移动互联正在快速改变每一个中国人的生活方式。即便是很传统的行业企业,我们都在竭尽全力的帮助企业的领导人认识和发挥互联网、移动互联网作为工具的提升。但高博娱乐互联网企业,不是我们的专长。

界面:高博娱乐官网如何看待目前大热的互联网领域的高博娱乐?

赵令欢:互联网,特别是移动互联,正在快速改变每一个中国人的生活方式,一定会对任何企业和行业产生很大影响。从这个角度讲,高博娱乐官网毫无例外在全面的拥抱互联网,比如我们要求每一个新的高博娱乐,不管是不是互联网企业,都一定要有互联网策略。即便是很传统的行业企业,我们都在竭尽全力的帮助企业的领导人认识和发挥互联网、移动互联网作为工具的提升。

界面:那高博娱乐官网为什么较少高博娱乐互联网企业?

赵令欢:我们当然想投,但这不是我们的专长。因为大部分互联网的企业还是属于早期创新企业。比较明确的,看上去是赢家的,往往又作价很高,需求的资金量很大,另外对于什么样的高博娱乐人适合他们,他们自身也有很大的选择权。

高博娱乐官网是一个通过我们的资金和资源,帮助企业成长的高博娱乐人,我们不是所有的事都能做。太早期的要风险创投去投,有的时候有的企业已经很发达了,需要的就是一些资金,好比说阿里巴巴上市之前高价融资,小米也在高价融资,我们能够提供的资金量跟他们想要融的又不是一样的大。

另外我们承诺给高博娱乐人的是,要对被投企业有一定的话语权,这些说明的就是不一定适合。我们也在努力的寻找,但是我们只做适合于我们方略方面的高博娱乐。我们作为一个高博娱乐公司,从来就不追求把所有的好事都沾上。

界面:高博娱乐官网现在比较看好哪些行业?

赵令欢:基本上沿着中国消费者的这个吃喝玩乐线路去走。中国比较肯定的两个发展的原动力,一是城镇化,二是消费升级。按照这两个原动力能够催生的行业来看,整个生命质量提升的医疗健康是一个主要的链。不光是医院,还有养老院、康复中心,以及各种各样的提高生命质量的服务形态,我们都很感兴趣。我们也有一定基础,十年前从药开始做起,后来在药的基础上加了器械,现在在药和器械的基础上加了医院。我们也一直在研究和尝试着养老。

另外就是消费餐饮。我经常讲一个很粗俗的故事就是,农民以前要吃个萝卜,他到田里去拔一个就吃了。现在城市化之后,农民要吃个萝卜也得到店里去买,或者打电话让别人配送。这个中间环节就包含很多机会。所以品牌零售、品牌物流、品牌食品我们都在投。

界面:除了医疗和餐饮,还看好什么行业?

赵令欢:基本上沿着中国消费者的这个吃喝玩乐线路去走。中国比较肯定的两个发展的原动力,一是城镇化,二是消费升级。按照这两个原动力能够催生的行业来看,整个生命质量提升的医疗健康是一个主要的链。不光是医院,还有养老院、康复中心,以及各种各样的提高生命质量的服务形态,我们都很感兴趣。我们也有一定基础,十年前从药开始做起,后来在药的基础上加了器械,现在在药和器械的基础上加了医院。我们也一直在研究和尝试着养老。

另外就是消费餐饮。我经常讲一个很粗俗的故事就是,农民以前要吃个萝卜,他到田里去拔一个就吃了。现在城市化之后,农民要吃个萝卜也得到店里去买,或者打电话让别人配送。这个中间环节就包含很多机会。所以品牌零售、品牌物流、品牌食品我们都在投。

界面:此前有些中式餐饮企业在接受高博娱乐之后发展并不是特别好,高博娱乐官网没有这个担心吗?

赵令欢:下一个我们要看的实际上是教育。中国是一个特别重视子女教育的国家,但教育我们现在还没开张,研究了七八年了,可能还要等一段。因为教育和医疗一样,都是政府公共介入比较多的地方,要等国家准备好放开了之后,我们这些市场力量才可以进去。

让创业者退出和职业经理人进入成立并购平台来加速整合创新。

界面:如何避免高博娱乐人和企业创始人之间的矛盾?

赵令欢:通过我们的高博娱乐,创业者已经丰收了,结束了他个人的阶段,餐饮接下来会按照我们的团队理念全心的往前推。当然我们也在积极寻找创业者参股的机会,总之一定要和创业者做到志同道合,建立所谓的战略和利益共同体。通过这种结构设计,就会避免很多创业者和高博娱乐人的矛盾问题。

现在我们不但投,还一头扎进去了。自己出资,把人都拢过来,成立餐饮集团,然后再去收,收了马上就去管。比如我们收购了权金城,谁去管呢,郑刚去管。郑刚是谁呢,是我们在市场千辛万苦挑来的。

我们不去回避矛盾,大家一定要咬合,咬合不了的情况就不投。或者你跟这个创业家说,你看你已经创了这么多价值,给你一个好价,你愿不愿意把企业放掉,不愿意放那我们就不投,他们就自己继续做或找其他高博娱乐人咯。

界面:那高博娱乐官网自己做就一定能做好吗?

赵令欢:这是个实验,但成功的机会是有的。为什么星巴克的咖啡那么贵,是比别的地方咖啡好喝吗?事实上,喝星巴克的咖啡,好不好喝已经不重要,他肯定好喝,但也不是那么好喝,星巴克其实代表着一类人的生活方式选择。

我们认为餐饮行业以后最重要的是品牌,对大众来说则代表安全、合算。但品牌这些事情,原生态的创业者一般不会特别好的掌握,所以我们觉得是有机会发展到下面一步的。大型国际连锁企业的经理人已经培训了十几、二十几年,这个时候可以到这里来大显身手。我们自己成立餐饮集团,给创业老板一个很好的价格,他完全退出。然后请我们看得上信得过的职业经理人来把这接力棒往下传。

这个是早期的实验,我相信能够成功,但现在还没有成功。三五年之后,我们再来谈谈权金城、Pizza Express做的怎么样的时候,我们才可能有一些历史数据。

界面:通过成立医疗和餐饮两个并购平台的方式?

赵令欢:高博娱乐医疗和餐饮,我们不但要用控制和收购的方式去做,还希望能产生两个附加效应,这个是通过成立高博娱乐控股平台来实现的。第一要有最好的专业的管理团队,不光是收,最重要的收了之后马上去管。作为高博娱乐公司,如果不成立这种很专门专业的平台,不一定做得到。

我们高博娱乐公司里面,包括我在内,更多的是杂家,不是专家。什么都知道一点,但是是不是对被投企业的管理价值创造懂得最多,那肯定不是最多,好在市场上有这样的人,那你怎么纵向地把这个事情组织起来呢,就是成立高博娱乐控股平台。

还有就是医院也好、中式连锁餐饮也罢,虽然多但都是比较小,单个去和资本市场对接,太小太散了。如果我们用高博娱乐控股平台把他们结合在一起,就比较大、集中、规范,这样就很快地和资本市场对接。然后利用资本市场的力量,加速收购整合、提升管理。这是我们高博娱乐模式上的一个创新。

当然这个里面也反映出中国做并购高博娱乐的一个基本现实,就是咱们的资本市场还不够发达。仅靠资本市场,实际上会对高博娱乐周期有影响,比如退出不容易、股权的流动性不容易。虽然我们现在有新三板、创业板、中小板等各种各样的实验,但中国资本市场还不够深、不够规范。所以成立高博娱乐控股平台,去投我们看准的、不断要投的子行业,是我们尝试的一个方法,解决的不单是管理的问题,还有流动性和退出的问题。

来源:界面

赵令欢:要做价值创造者,不做简单的金融工程师

问题繁多的国企改制,高博娱乐官网为什么一直并还将继续参与;从参股到控股,高博娱乐官网为何有底气说能把企业做的更好;对苏宁的高博娱乐到底算不算失败?在高博娱乐官网步入下一个十年之初,赵令欢向“界面新闻”详解高博娱乐官网未来的高博娱乐策略转变。

界面:高博娱乐官网过去十多年为什么一直坚持做国企改制?

赵令欢:十一年前高博娱乐官网开始在中国高博娱乐,经过研究之后觉得国企改制是个很好的主题,是因为我们觉得政策会往越来越市场化的方向走。因为市场化的企业,才能在市场经济里面有竞争力,才可以存活、发展和创造。

高博娱乐官网就是按照这条思路,一做就做了十年。我们30多个国企改制的案例,做的都还算是比较好。

我心里比较明白的就是两点:第一,找跟国家今后发展方向相一致的行业;第二,这个行业里面如果有比较多的国企,我觉得这是很好的机会集合。我还是看得比较透,但凡和这个符合的,我们都会坚定的做,不管遇到多少困难;但凡和这个不符合的,我们都会比较小心。

界面:国企改制需要与政府打交道,做不好赔钱,做好了又会冒出国有资产流失的指责,高博娱乐官网如何平衡政府的诉求和高博娱乐官网的商业利益诉求?

赵令欢:当然国企改制中间会有很多问题,但克服问题就是创造价值的过程。高博娱乐官网本身作为一个高博娱乐公司,从一开始就追求做一个价值的发现者和价值的创造者,从来就没想简单地做一个金融工程师。

我们做了这么多企业,到目前为止我还真的没有听谁说,高博娱乐官网挣这么多钱是因为国有资产流失。我们还是很明显地留下了一个清晰透明的印迹,就是进去之后,改制、提升管理、国际并购,做很多价值增值的服务。由此企业变得更有价值了,股票变高了,我们退出的时候挣了很多钱。所以反而没有引发各种各样的争议。我觉得用价值创造的理念、透明的方式,去做国企改制是正路。

界面:未来高博娱乐国企的比例是会增加还是会减少?

赵令欢:高博娱乐官网这十年来,基本上有一半我们投出的资金,是放在了国企改制。高博娱乐官网目前的总规模是将近500亿人民币的本金,我相信未来还基本上是这个比例,每期高博娱乐官网的一半会放到国企改制,另外一半会放到大型民企的国际性高博娱乐、收购兼并和跨国高博娱乐里。

界面:苏宁是你们一个著名的民营企业高博娱乐案例,在苏宁二级市场价格比定增价还低的时候,为什么高博娱乐官网还要坚持参与苏宁的定增?

赵令欢:苏宁这个高博娱乐,大家都很关注,因为国家批准我们出资的时候,股票价格已经远远低于我们定增的价格。我们做了一件大家都不可以理解的事。但真正理解了之后,很多人还是认为我们做对了。

为什么坚持高博娱乐,很简单,就是诚信二字。我们认为契约精神这个理念,是一个企业特别是高博娱乐官网这样一个高博娱乐企业的生命线,我们要像生命一样爱护,像眼睛一样去保护。

其实我们可以找一个技术性的理由,说我们不做了,事实上别的企业可能都会那么做,但是我们高博娱乐呢,是跟企业家打交道。所以在我的脑子里,可以有一万个技术理由,去减轻我自己的压力。但是有一条我过不去,那样我会违背了和张近东的契约。

当然如果只有这么点精神就去这么做,钱不是我们的钱,那它的反面就是你完全不负责。高博娱乐官网还是做价值高博娱乐,所以在12块3毛钱的时候,我们觉得能投,我们没关心当时的股价是多少,我们关心的是这个企业,今后三年、五年、十年会是什么样的一个企业。因为审批花了一年,股价掉到了八块五,但这个公司本身没有变,所以我们还是有信心,是可以投的。这两条加起来,让我们觉得可以继续投。

界面:这个案例虽然还在进展之中,但是外界都看到了,高博娱乐了2年半,高博娱乐官网还亏损30%多,请问高博娱乐人对这项高博娱乐是否有意见?

赵令欢:大家比较关心的是说投了两年半了,股价还是那么多,七八块钱,是不是我错了,有可能是我们错了。但基本上每个月我都会和张近东攀谈一两次。在诸多的战略和战术方面,有很多相互的交流,我今天还是比较有信心的。

当年我们投的时候,锁定期三年,另外我跟外界也说了,这是一个长期的高博娱乐。在我们干活的这个阶段里面,股价是多少,我并不是过分的关心。当然了,股价如果很高,我的压力会小一些;股价低,我的压力会大一些。

我们的出资人是会有担心的,但是到目前为止还是相信我,没有完全弄错。我只能说我还是很有信心,但下结论的时候还不到,等到了再下结论。

界面:那您最满意和最不满意的一次高博娱乐分别是什么?

赵令欢:投了这么多,每一个都有它的个性,你要是问我每一个高博娱乐里面最高兴和最沮丧的事,我可以跟你讲一大堆。讲起高博娱乐,就跟讲我们的朋友一样的,都有特色,你说哪个最好哪个最坏,我还真说不出来。

来源:界面

赵令欢:国企改制将引发国内高博娱乐热

中国步入经济新常态,转型之际暗含商机。当十八届三中全会吹响国企改革号角之时,高博娱乐者纷纷把眼光看向国内,争夺新一轮的掘金大战。

针对当前国有企业改革热门的“高博娱乐机遇”、“混合所有制改革”和“国企改制底线”等话题,高博娱乐总裁、联想控股股份有限公司常务副总裁赵令欢,在接受新浪财经“我看中国经济30人谈”大型策划报道专访时表示,中国进入新常态阶段,国内迎来一系列高博娱乐机会,他认为政府须对国有企业进一步松绑,才能释放国内高博娱乐国企改制红利,但同时强调不能将国家战略性国企完全市场化。

现代服务业将成新高博娱乐热点

新浪财经:我们过去中国经济是靠高博娱乐拉动的,您认为比如从资本市场的角度考虑,未来有哪些可以高博娱乐的领域,给我们推荐一下?

赵令欢:我觉得现在由于中国的政治、社会和经济发展转入了所谓的新常态,它会造就一系列新的高博娱乐机会。好比说从中国制造往中国创造的过程中,就会催生很多对新技术投入,这就是机会。现在特别明确的互联网,中国充分发挥了后发优势,但是一发就不可收拾。这里面存在着很多高博娱乐的机会,也在创造着全世界最有价值的公司。

好比我们从简单的生产制造往精细的有技术含量的生产制造,中国的高铁就是个很典型的例子,我们用这么大的市场培育了技术和技术团队,现在可以把它反过来向全世界推出推广。所以,像这种从制造向创造实际上需要很多的投入,这就是高博娱乐的机会。

另外一个就是转型,我们以前主要是一个生产制造大国,现在我们变成了世界的市场,消费者消费的除了产品之外,越来越多的是服务。所以,高博娱乐这些年就顺应着,我们一般要比国家做的事情尽量提前半拍。

我十年前刚开始投的时候主要都是生产制造公司,中联重科、石家庄制药,造药的,造工程机械的。现在我们投的都是现代服务业的多,好比投好莱坞的电影制片公司,中国很快会变成比美国海大的票房市场。

另外,我们也注重中国的几个今后我觉得是长期可持续的成长原动力。比如城镇化,大批的人口要从简单的自给自足的生存模式到依赖零售,依赖服务去生存的模式。我们投快餐,而且投品牌的连锁的中式快餐,在中国都会是有很大的机会,这都是服务业。

所以,第二个从生产制造往服务的转化,又有很多的商机。而且服务业的体量远远要大于以前生产制造的体量,服务的形态也会比生产制造的要好。因为一个社会想发达,还有一个指标就是就业,有些服务一方面是提供必需的产品和服务,同时也造成很多就业的机会。

所以,从制造往服务转化的过程中也打造了很多高博娱乐的机会。新常态之下,虽然GDP的成长速度要慢于以前,但实际上高博娱乐的机会要远远多于以前。另外,高博娱乐的质量,对高博娱乐质量的要求也远远高于以前。

高博娱乐还须付出前期代价

新浪财经:新常态下转型是需要付出代价的,但是同时释放很多红利。有很多学者在说中国未来20年会保持8%的增速,但是有一个问题,从后发优势的角度考虑我们的技术,好像创新还不足够。所以,这种后发优势您有什么担忧吗?

赵令欢:我觉得过去30年,中国13亿人的基础生活保障都已经实现了。所以,下面讲求质量实际上是个很重要的追求。在这个情况之下,速度有重要性,但是相对质量来讲它的重要性就不那么强了。

你刚才讲付代价,我从高博娱乐的角度来讲,付代价的过程就是投入的过程。以前我们很多的资源投入到扩产能,还能不能再这么投,不应该这么投,现在很多地方产能过剩、污染严重,以后我们更多的资源要投入新的这种需求。

服务业实际上是一个很综合的,它产生就业、中等收入家庭,又刺激消费,然后经济体的自给自足的这个环就闭起来了。以后发展到一定阶段,中国会是世界上最好的一个经济体,因为我们有自己的市场,有自己的供应能力,又可以产生很多在世界上有竞争力的产业。

我觉得为此付出一些代价是太值得了,希望政策导向方面能够坚守得住,坚持得住。它会产生阵痛,两种阵痛会特别明显。

第一,你要投入,但是效果不会那么快。当年投四万亿修路搭桥,这个效果,对当年GDP的刺激几乎是立马就发生的。现在你要投教育,投培训,投医疗服务,今年投入可能三年之后,五年之后对GDP的贡献才能产生。

另外,由于这种导向的变化会产生一些切换中的阵痛,好比过剩的产能要消,消产能没有太多好的办法,要么你要转移出去,要么你要把它关掉。关掉、转移,都会产生对于现在就业的队伍的一个压力,也会产生很多成本。

我觉得国家和企业界都应该认识清楚这是必须要付出的代价。好在经过过去这么多年的积累,国家实际上是有很多的资源可以这么调配,企业界包括社会对此也有很高的认同度。所以,大家就一块做这种减法和加法的调整,我觉得就会步入一个新的成长模式,这是所谓新常态。

高博娱乐国企仍须政府放权

新浪财经:您提到政策这个词,很多时候企业或者企业家都在被政策牵着鼻子走,另一方面作为高博娱乐人的话,可能你们投一个行业会激发整个行业的活力。您作为一个企业家的话,如何看待政府和市场定位的问题?

赵令欢:我觉得整个国家都在实践的基础上不断地在总结。好比以前咱们没有那么多市场经济的经验,所以,定了走市场经济的道路。同时这个手还是比较紧,一点一点的放,摸着石头过河。

但是现在我们有很多成功的市场经验,在很多子行业或者子区域,我们的市场化程度远远高于最发达的资本主义社会的市场程度。但总体来讲,行政对企业的干预,政策对经济的发展还是有很多制约的,因为我们毕竟还是在比较早的实验阶段。我还是比较有信心,为什么呢?首先十八大就说得特别清楚,我们要坚定的走社会主义市场化经济的道路,而且在三中全会做顶层设计的时候又很清晰的说明,要让市场作为资源配置的决定性力量。

所以,从方向和路线设计的角度来讲是十分清晰的,反过来实践的道路是一个渐进的学习的道路,是逐渐开放。而且在这方面中国可能是在世界上最有经验的国度,好比用开放倒逼内部的改革,改革是不容易的,很多国家一改就出大乱子。

我们是第一个进入自贸区的PE高博娱乐企业,然后很快我们努力做的就是让人民币出境变的很便利。以前我们要到国外去高博娱乐,先要去拿路条,先要有预审批,然后还要跑到国外去完全市场化的投标竞争,这一下子我们就输在起跑线上了。

最近我们在国外高博娱乐投的比较多,为什么呢?很顺畅了,不会输在起跑线。另外,甚至很便利。为什么呢?因为我们是代表着中国的资源、资本。中国的资本对很多国外的企业是很有吸引力的,为什么?中国是市场,通过这个高博娱乐可以把它们很快地带到中国市场。

我们最近做的Pizza Express,这是一个老牌的英国叫做休闲餐饮的连锁店。500多家店有400多家在英国。然后我们去应征,跟全世界20多家去竞争,之后我们胜出,也没出过分的高价。

为什么我们容易被选定呢?因为我是带着中国市场的钱,所以很受欢迎。同时在程序上,由于政府职能转变,从事先审批到事后备案,我们去竞争的时候,竞争的场合完全是公平的,我们不输在起跑线,这样增加了中国高博娱乐企业的竞争力。

这个小小的例子从我一个企业来讲只是便利,但是从国家来讲他代表的是一种新的思路,就是怎么叫让市场做资源配置的主导力量。第一政策要说得这么明白,但更重要的也是更难做的,是政府要转变自己的职能,要让市场的力量变成主导的力量,而不是行政的力量仍然挡道。

新浪财经:从您跨境高博娱乐到海外高博娱乐的业务经验来看,您认为国内目前这种体制所造成的一些障碍,您期望哪块做一些改革?

赵令欢:我觉得还是政府在让市场来决策的地方,政府要逐渐的去减少它看得见的手。好比行政审批,完全没有政府的调节是不可能的,也是不好的。但是调节哪些,不调节哪些,这个事情是很有讲究的。

现在政府鼓励中国的企业走出去,很多中国的企业走出去会不会把价格炒高?会不会多付钱?有可能。但这件事儿政府就不要用它看得见的手去调节,不要说发改委只让一家中国企业出去,以前他这么做的时候中国企业恰恰是付的很高的价格,甚至造成了很坏的影响,说中国的企业很傻。

我是这么个观点,像这种事情,让企业去衡量,让它们去竞争,往往由于政府不管了,责任你就知道是在你身上,反而会很尽职,很认真的去做这个工作。最后市场是什么就是什么,市场是优胜劣汰。

没有了政府的审批,也就没有了政府的担保和政府的保护,你就在自己承担这个责任。胜了你继续往前发展,败了你就受到挫折,甚至被淘汰。市场去发挥他看不见手的这个力量,这个力量是很大的力量。

所以,我觉得在我们更多地利用市场调节走这个道路上,政府可以做的事情是,第一继续明确的说这是我们的方向,我们不会动摇;另外,在具体的操作层面上,逐渐减少看得见手对市场可以调节的功能的干预。

这是一个渐进的过程,但是现在我还是看到了很多迹象,政府的思路很明确,决心也很大。另外,在推进实施方面也是力度特别大。

国内高博娱乐将更受业界关注

新浪财经:在价值高博娱乐时代,假设我们不去考虑项目的成功,您是更愿意选择投国外地区,海外跨境高博娱乐还是考虑投国内的一些业务?您可以判断一下未来的趋势是中国的资本更愿意走出去还是如何?

赵令欢:你这个问题我只能用我的方式回答,首先我作为高博娱乐者,一定要考虑赚钱。为了能够又赚钱又建立我们的美誉,我们选择了专注投中国经济,这是我们一个战略选择。

因为中国是一个会持续成长,不光有比较高速的成长(6%、7%,全世界是最高的)。另外,它不断地要转型,优化它的结构。作为高博娱乐这种并购高博娱乐高博娱乐官网,这两点都可以给我们创造系统的机会,成长是一个机会,转型更是一个机会。

我们做国企改制,就是因为要转型,我们才有这样的机会。从比较行政化的一个治理结构,往比较市场化的治理结构走;从比较专注于制造、产能扩充作为成长模式,到向有比较多的创新、品牌,有更多的增值服务的地方,增值内容的地方去走;从比较关注中国,向比较关注全球,这几个维度去走,都需要像我们这样的外力。

所以,高博娱乐选择立足中国、专注中国,但是面向全球来支持这么一个选择。所以,对我来说,这是我们的选择,哪怕我的标的在国外,像PizzaExpress,STX(STX是我们最近在美国好莱坞投的一个电影制片公司),我想的都是很快地把它们带到中国来,因为中国的市场大。所以,我们是以中国市场,中国经济为中心的全球高博娱乐。

混合所有制改革须先分类

新浪财经:您觉得混合所有制从1994年的国企改革到现在我们到底是哪些方面出了问题?

赵令欢:总体来讲,中国的开放改革的历史,实际上很大的组成部分是国企改制的历史。因为改革开放之前,中国的唯一的经济形式就是国有企业,而现在中国的经济结构已经是一个混成的经济结构。所以,我们过去改革开放的重要内容实际上是企业体制形式不断渐进,不断改革的历史。

我就想借这个机会说我体会中的几个重要的概念。第一,国有企业和国家经济是不同的。如果我是国务院,我关心的是国家经济,是中国经济,顶层设计里十八大说得清清楚楚的。我们倡导的是有各种各样经济形式组成的混合式的,因为事实证明是最有的,因为它可以在就业方面,比较高效。

大家都知道大企业也可能是听起来好,龙头企业,国有企业,但是从创造就业,中小企业、创业企业最多。所以,从国家的概念来讲,有个国家企业的概念,只要在这个国度生存,依法运营,依法纳税的企业都应该是中国支持的企业。

在我们这个国家由于历史原因和我们现在的诉求,有很大的一个组成部分是国有企业。国有企业经过了前面30年的转化,现在变的都相对来讲比较强,但它只是作为中国经济的一部分。

我们现在谈的混合所有制的改制,实际上是在前面基础之上的更进一步的改制。更进一步的改制,就要照顾到它只是我们经济体里的一个重要的组成部分。

这个重要的组成部分有两个话题都应该关心。第一,它本身要有竞争力,怎么能够让国有企业本身有竞争力,这样才能持续下去,才有效率。另外,作为国家经济体里的一个组成部分,它最好不要对其他经济形式产生不公平的挤压。

所以,我觉得下一步国企改制的目标实际上是两个层面的目标。第一作为中国的经济体里,国有企业应该占有什么样的地位,这个是一个要优化改制的。另外一个,我们认为仍然应该存在的国有企业,它本身要能够适应市场和竞争的需求,变的有竞争力,这是目标。

有了这样明确的目标之后,用混合所有制的方式增加国有企业的竞争力,这里面实际上是有几个步骤,这是一家之言,现在讲的就是有争议的。

我觉得首先国家要决定,哪些行业或者类别国家实际上是要把它牢牢的控制住的,哪些实际上我们可以把它放给市场。

现在这个也基本上有了定论,就是充分竞争行业国家可以不去过分地控制,但是战略性重要行业国家实际上还要有很强的控制力。另外,是处于公共服务的,这是政府的基本职能。像这些分类我觉得是很重要的。

好,对充分竞争行业里的国有企业我觉得用混合所有制的方式让它能够去公平的占有资源,然后公平的面临市场竞争的挑战是最好的方法。同时,如果这么做了,也不会产生对其他所有制形式不公平的挤压。这样的话,中国的经济实际上就会火起来。

能够活下来的国有企业是因为他们的竞争力强,不是因为国家的政策倾斜或者说某种行政保护。这样的话国民经济的整个健康程度会高,国有企业的健康程度也会高。

事实上现在有一种理论指导我觉得挺统一的,就是国家前一个阶段,国资委管国有企业要管人管事儿管资产,实际上行政要把企业运营的大事儿基本上管起来,这个阶段是必要的,结果就是现在很多国有企业,特别是央企在过去十几年有了很大的进步。

下面一步可能就是要从管人管事管资产转换到管资本,特别在国家已经决定竞争行业的这些企业,从管到或者干预到一个企业的具体经营运作,到作为一个高博娱乐人,把资本管好,用资本的纽带和管资本的方式给这个企业的管理者制约和松绑。制约就是他在为股东利益最大化去努力,松绑就是你怎么做这是你企业和董事会的事儿,我们不再做行政干预了。

不能放开国家战略国企

新浪财经:我觉得公益性国企应该是政府去控制,至于战略性的,之前有学者跟我探讨过,比如美国的军火交易很多都是民间的到竞争性的;比如现在我们放开的民营银行的试点,还有一系列的竞争性的;比如电信号码、虚拟号码的放开,其实从更多角度来考虑竞争性的国企并没有实际上的放开,您怎么看这个问题?

赵令欢:每一个国家根据它国家本身的状态,和它国家综合管控的目标,是要因国家而不同的。美国你说的对,的确是很多军工产品都出于很市场化的公众公司,但它不是一步就做到这个,它有很多是经过了二战以后这五六十年不断的摸索。

好比说波音公司,我们知道它是做民用飞机的,但是它同时又是美国最重要的军工公司,几乎所有的从导弹到军用飞机,波音是占了很大的份额。经过战后这么多年的摸索,他们也有中国以前经历过的军转民,民转军的过程。

在美国这个社会治理和法制条件下,包括民众公民素质的综合前提下,今天他们仿佛觉得哪怕是军品从一个市场化的公司出来是最好的,不会泄露国家机密,同时能够利用规模效应。

中国现在还没发展到那个阶段,我觉得中国以后到底走什么样的路咱们现在还不知道,但是并不是说美国那么走了中国就一定要那么走。

大家觉得像为中国国家安全,部队做装备的最好还不要太公开,太市场化。我觉得这是原料可以接受的,这个就是所谓国家战略重要性的企业,包括通讯。通讯美国别看它做通讯的公司都很市场化,涉及到国家安全和保护,那是一点都不含糊。这就是为什么华为根本进不去,买一个小的通讯技术公司美国CFC要审查半天。

新浪财经:回到一个本质问题上来说,并不是说有没有到那一步去放开,可不可以理解为很多老百姓反映通信费用太高,某些方面其实可以放开,比如市场资费?

赵令欢:你讲的是另外一件事儿,就是国家有很多应该让市场去决定的事情,还处于行政化或者半行政化的管理的阶段,好比说定价。但是这个方向肯定是继续的向放开的地方去走。

最近混合所有制的一个很重要的实验,就是中石油把它的零售端放开了。这个里面大家有很多的意见,你拿出30%,你控制70%,民资进去了根本没有言语权。我觉得这个说得是对的,但是它是重要的一步,就是它把一个几乎是半垄断的行业现在基本上放开了,这是第一步。

新浪财经:作为高博娱乐人,国企改革您参与了很多,包括上海的一些项目,我特别想知道您在参与混合所有制改革中有没有特别深刻的案例,比如制度方面有什么阻碍?

赵令欢:我们做国企改制,一方面要跟企业的管理者合作,就是企业的员工,企业的高管。另一方面就是要跟当地政府合作。所以,谈不上说政府作为参与的一方面去阻碍我们,政府要做政府应该做的事儿,因为改制之前它是股权的拥有方,它是有基础责任的。

同时,我们做任何一个改制,如果政府不从方针大略上支持我们是做不了的。所以,总体来讲,我们是顺应国家要把竞争行业的国企变的更有竞争力来做的。所以,政府是跟我们坐在同一个板凳上的,是站在同一边的。

但是具体过程,就像我们不做国企改制,我要跟买方和卖方达成交易,一定有些条款要谈得拢。政府有政府的角色,我们作为买方,作为市场力量,有市场的认识,这个是个不断磨合和勾兑的过程。这个我觉得谈不上政府阻碍,政府应该尽它的责,最后我们也应该尽我们的责,谈到最后谈不拢做不成,谈拢了就做成了。

新浪财经:作为高博娱乐人,我特别希望你能对目前相对年轻,比如90后创业,能够提一些什么建议?因为很多,特别是年轻人在互联网时代,会有很多互联网新兴的一些机会,您有什么好的建议?

赵令欢:不管是90后,还是50后,要想创业,要不断的去学习,不断的总结,不断的努力,这件事儿是不断的。我的个人的体会,要有很强的学习意愿,逐渐培养很强的学习能力。

另外,特别是现在,要特别刻苦钻研,不要认为自己聪明就有捷径。还有一个就是要坚持,很多了不起的事儿,大家都会看得到,最后能够把这个机会把握好的人往往是很坚持不放弃的人。

还有一个从策略的角度来讲就是要专注,包括我们这个企业,我刚才给你描述我们在定我们战略的时候,“focus”,“专注”是个很重要的词。

来源:新浪财经
赵令欢:我们为什么关注消费升级

“目前我们的高博娱乐方向,很鲜明地体现出我们对中国经济转型后新常态下的机会的思考,有几个特色:第一,从主要围绕生产制造型企业的高博娱乐,转变成以服务型企业为主的高博娱乐。第二,从主要聚集国内机会的高博娱乐,变成比较集中的跨境高博娱乐。在跨境高博娱乐方面,以前我们更多是帮助中国企业走向世界,现在是通过并购“收编”跨国公司,重点发展中国市场。”

由“制造”到“服务”,由“国内”到“跨境”

目前我们的高博娱乐方向,很鲜明地体现出我们对中国经济转型后新常态下的机会的思考,有几个特色:第一,从主要围绕生产制造型企业的高博娱乐,变成以服务型企业为主的高博娱乐。第二,从主要聚集国内机会的高博娱乐,变成比较集中的跨境高博娱乐。在跨境高博娱乐方面,以前我们更多是帮助中国企业走向世界,现在是通过并购“收编”跨国公司,重点发展中国市场。

今年我们收购的PizzaExpress是一个很典型的例子:这是一个英国的老牌休闲餐饮品牌,已经有60多年历史,在英国有400多家连锁店。PizzaExpress在中国刚刚开了20多家店,但效果已经很好。而我们认为,它在中国的发展速度可以更快,因为中国市场很大、需求不断增长。这是典型的消费服务类的企业,也很显著地展示了我们在跨境并购方面的变化。

对此,我的基本观点是:以前三十年,中国经过努力一步步地做成了世界工场,为全球最好、最活跃的市场制造好的产品。而今天,中国已经变成了最大、增长最快、最有吸引力的世界市场,但我们那么多年积累的能力、擅长制造的产品,不一定适合中国作为世界市场的需求。好比说像PizzaExpress这样的休闲餐饮,这个类别中国还很少,我们看中了中国市场对它的需求,看准了我们作为中国专家对它发展中国市场的帮助,因此主导着、引进来,一方面它在国外仍然能够稳健发展,而由于我们倾注精力帮助它在中国快速扩充,这个企业的发展就会快得多,我们能够让企业进入一个快速价值提升的过程,我们当然也由此获益。

这样的一个项目,既契合跨境收购的主题,又完全切准中国转型、由世界工场变成世界市场的大势,先人半步,提前布局。这是我们过去十年一直的做法。

Buyout是我们的DNA

我们现在越来越多地做控制性高博娱乐。高博娱乐官网十年前成立的时候,我就准备做Buyout,以控制性高博娱乐为主,不管是国企改制还是民营企业,但当时的条件并不完全具备,特别是民营企业,能够做控制性高博娱乐的机会不多。但那时候就埋下了我们的DNA——我们在这十年来持续打造的能力,都是为了让我们变成不光能买到手,最重要的是能够帮助企业家把企业管好的高博娱乐公司。

现在在中国做Buyout的机会非常好:国企要继续改制,有控制性高博娱乐的机会;民企要传宗接代,我们可以通过并购,引入职业经理人;外国很多企业的产品、技术、管理是中国市场需要的,我们通过收购变成控股股东,让这些企业能够倾斜和服务于中国市场。所以,在我们看来Buyout的系统性机会已经到来。

沿着“吃喝玩乐”,引领模式创新

我们基本是沿着中国消费者“吃喝玩乐”的线路在高博娱乐,因为中国比较确定的两个发展原动力,一是城市化,二是消费升级。这两个原动力能够催生出一系列的子行业,例如医疗健康,不单医院值得投,从养老到康复,与生命质量提高相关的一系列服务形态我们都很感兴趣。不仅有兴趣,我们也很有基础,高博娱乐官网十年前从药开始做起,后来加上了医疗器械,现在又加上了医院。所以,中国老百姓生命安全的保证是我们看重的一条高博娱乐的价值链。

还有就是消费、餐饮,我经常讲一个很简单的故事:农民以前要吃萝卜,是到田里去拔。城市化之后要吃个萝卜,得到店里去买,或者打电话、上网让人送。这个环节的变化就催生出了很多的机会,这是沿着中国老百姓生活质量的提升去思考高博娱乐的机会。

而对于我们特别看好的细分市场,例如医院、品牌连锁餐饮,我们不但要用控制性高博娱乐的方式去做,还希望通过高博娱乐控股平台吸引最好的、专业的管理团队。这样,我们不光有能力去收购,最重要的是可以更好地管理、提升企业的价值。作为一个高博娱乐公司,如果不成立专门、专业的平台,不一定做得到。我们知道今后十年甚至更长的时间,我们要投很多很多医院,我就希望能够请最好的专家,来帮我们投医院、管医院,这是解决专业管理的问题。餐饮也是如此。


图为上海杨思医院

还有一个问题:医院也好,中式连锁餐饮也罢,企业往往数量多、规模小,所以单体层面要和资本市场去对接,太小、太早、太散,如果用高博娱乐控股平台把它们结合在一起,就会更加集中和规范,能够有效地和资本市场对接,利用资本的力量加速收购整合、提升管理。

这是我们高博娱乐模式上的一个创新,同时也反映出在中国做并购高博娱乐面临的基本环境,那就是资本市场还不够发达。所以,成立高博娱乐控股平台来去投入我们看准的子行业,解决的是管理的问题、流动性的问题和退出的问题。

依此类推,服务业中与城镇化、消费升级相关的各类机会,我们认为都是可以关注的。

赵令欢:高博娱乐“新、中、国”

“2014(第二届)高博娱乐官网论坛”10月30日在中国上海举行,近两百位来自于全球各主要经济体的机构高博娱乐者代表,张近东、俞敏亮、蔡东晨、安红军、刘积仁、Richard Hodgson、Robert Simonds等国内外著名企业家,周其仁等知名学者出席,共同思辩“新常态下的非常机会”。该论坛由国内领先的高博娱乐在其全球高博娱乐人年会期间主办,志在打造高博娱乐中国的风向标。下文为高博娱乐总裁赵令欢在此次论坛中作的主题演讲。

中国有一句俗话,既要抬头看天,也要低头看路。在中国做高博娱乐需要变得越来越专业,需要有人抬头看天,也需要长期落脚于实地、落脚于中国的实践者,包括高博娱乐官网。我们将从实践者的角度和大家分享,在新常态之下,关于高博娱乐中国,我们看到了什么样的风向。

高博娱乐中国,真正的黄金时代刚刚开始

中国经济正在经历着实际的和认识上的挑战,实际的挑战是减速下行,而从高博娱乐的角度还遇到了认识上的挑战:过去这一年,全球高博娱乐界似乎认为,中国从高博娱乐的角度看,不再像过去那样是有吸引力的热土,高博娱乐中国仿佛已经过时。

我们不这么看,过去这一年,面对实际的和认识上的挑战,高博娱乐官网经历了高博娱乐和退出最丰富的一个年份。数量也许不是最有说服力的,我今天想和大家分享:我们投了哪些项目,为什么是这些项目?在市场的挑战下,我们如何实现退出?

从而说明,在新常态之下,某一类别的高博娱乐真正的黄金时代才刚刚开始——在经济的粗放成长期过去以后,讲究创新、讲究质量、讲究品牌、讲究资本和要素结合的高博娱乐机会,才是真正可持续的、有生命力的,同时被国际和国内真正接受和看好的高博娱乐机会。

有新的常态,但更有新的机会。这是我们的心得,要把这个“非常机会”说清楚,需要对宏观要素的变化有正确和深刻的认识。

今后,我们面临的长期的宏观趋势是:总需求在变,今天来看,中国的总需求毫无疑问地在从生产制造往消费服务转、从出口作为主要贡献者转为内需为主。内需是今后成长的主要来源,这已经是不争的趋势,只不过内需的成长需要时间。

另外,中国消费者对产品、服务和娱乐的需求,已经从“有”到“好”,不管是就医、吃药、穿衣还是出行。需求的变化,实际上是给我们这样的高博娱乐人一个春天般的信息:高博娱乐官网一直说“可持续”,所以在研讨宏观、聚焦战略选择时,需要考虑不光要赚钱,还要通过赚钱练就本领,而且这套本领是要可以持续的,不管是在市场的顺境还是逆境,都能够为出资人创造优秀的回报。

总需求变了,这是一个重要变化,另外,人少了——中国的劳动力成本会继续快速提高,钱紧了——货币还会增加,但是增长的速度会慢下来。在这样的大环境之下,大家容易认为,中国经济发展的好时候过去了,高博娱乐中国的好机会也过去了。

不光如此,还有更坏的消息。经济体重的细胞——企业利润的增速下滑,2012至2013年几乎为零,与此同时,资本市场对这些企业的价值评估,也从非理性地高,一下就滑到了非理性地低。这都是我们做高博娱乐特别是金融高博娱乐要面对的冷酷事实。在这样的情况之下不容易建立起信心,但高博娱乐官网对这些问题进行了仔细考量之后,没有失去信心,甚至觉得信心更足。

价值创造仍是最重要的主题

十年前,我们在考量中国的高博娱乐机会的时候,很多人还没有听说过PE、Buyout,但当时我们出于对于长期、可持续的追求,就有了一个决定——我们选择做价值高博娱乐,而且我们选择做主动的价值高博娱乐人。

十年来,高博娱乐官网做了七八十个项目,也为出资人创造了一定的回报。更重要的是,高博娱乐官网在中国探讨通过价值创造做高博娱乐的道路,做了诸多尝试,也积累了很多有用的经验和一定的品牌。

好比说,今天大家容易把高博娱乐官网和国企改制连在一起,大家觉得高博娱乐官网懂中国,也愿意长期地做苦活累活。好比说,我们的出资人和企业家们,在想到高博娱乐官网这个高博娱乐者的时候,容易认可我们是增值服务商。我们说,高博娱乐是投人,这是一句发自肺腑的话,也有诸多的事实支撑着这句话。这组成了我们在中国进行价值高博娱乐的实践。我也由此认为,中国真正欣赏、推崇和支持价值时代的时代刚刚到来。

新常态下的一些特征,我们作为微观高博娱乐者是可以得益的:企业不再粗放式增长,要追求创新、追求品质,这时候只有钱是不够的,出资人能够带来的战略、见识、相互的关联更加重要。当我们能实实在在地把PizzaExpress、把好莱坞的大片结合于锦江股份旗下酒店中成千上万旅游者的生活体验的时候,也许大家就可以开始讨论有品质的品牌体验了。

所以,我想从这个角度说一说,新常态之下,坚持和创新价值高博娱乐,在中国会有很多“非常”的高博娱乐机会。“非常”是指既很赚钱,也很赚吆喝,就像柳传志董事长经常要求的一样,既要好吃也要好看。

过去,我们主要选择了几个方面进行价值高博娱乐的实践。首先是“改革”——我们觉得国有企业有明确的改制的需求,很多国有企业往往团队很好、行业和企业基础都不错,但从体制和机制上有一个缺陷,不容易让有企业家精神的人作成企业家。

当一个企业的CEO到了60岁就必须退休,这和企业领袖们在市场上打拼的要求是不相容的。十八届三中全会不留有余地地说明,要让市场的力量作为经济和资源配置的主导力量。由此我们认为,国有企业改制真正的机会还在后面。

过去我们也选择了一些因为开放而造成的新机会,有一些做得不错,好比说零售、服务,特别是伴随着医和药的改革,我们在大健康行业中获益匪浅,随着国家对行业的不断开放,摸出了一条在中国做价值高博娱乐的道路。

另外一方面,中国有很多的产能需要整合、技术需要不断升级换代,这也会造就机会。当年高博娱乐官网投中国玻璃的时候,玻璃行业产能过剩,但我们坚信“高博娱乐是投人”,坚信周诚是我们要结伴同行的企业家。这个行业到现在还是产能过剩,但我们通过整合、技术改造,也有了一些基础的成功。

所以,过去十年,高博娱乐官网在中国做主动的价值高博娱乐者的实践中,有得有失,总体来说,在中国成为了有一定体量、一定位置和信誉的高博娱乐公司。我们靠的是了解中国,价值创造。

价值高博娱乐是我们当年的信条,也会是高博娱乐官网、甚至我们认为应该是在中国做高博娱乐的机构都应该遵循和不断探讨的黄金准则。新常态之下,有大把通过高博娱乐赚钱的机会,但真的不像以前那样,真的要靠本事,价值创造仍是最重要的主题。

新常态下的关键词:改革、开放、创新

高博娱乐官网始终选择做专注于中国的高博娱乐人,我们的资源来自全球,但我们专注于支持中国的企业、中国的企业家,所以我们特别关注中国的宏观形势和与我们有关的政策。

我们看到,在新常态之下有三个关键词:第一是改革,深层次的改革,坚持不懈的改革。第二是开放,在上海高博娱乐官网感受很深,因为我们很早就参与了自贸区这个改革开放高地的试验,尤其是在股权跨境高博娱乐方面做了小白鼠,我们受益良多,感觉到在高度的国际竞争中如履平地,再也不像以前一样,比赛还没有开始就输在起跑线上。第三个关键词是创新。

改革、开放、创新是下一阶段政策的主题词,和高博娱乐官网作为高博娱乐实践者的总体战略是吻合的。在今后,改革中的价值创造会给我们非常多的高博娱乐机会。

改革:国企改制仍是长期机会

以国企改制为例,作为一个高博娱乐者,国企改制仍然是我们长期的机会。中国的混合所有制改革是全世界独一无二的高博娱乐大主题。中国的国有非金融企业总资产有上百万亿规模,国有经济占比达27%,美国只有1%。

这么大的体量,如果效率很高、效益很好,对整个经济体是特别好的,但过去的实践证明,国有体制下企业的总体效益和效率都是不高的,尽管国有企业往往有着很优秀的领导人和团队。

高博娱乐官网做了十年国企改制,动力都来自于国有企业的领导人、来自内部。这些领导人都很有战略,作为企业家他们要带着企业攻城略地、提高效益,但同时背负着很多包袱,成功的机会不大,所以混合所有制作改革作为顶层设计的一部分就变得十分重要。

国企改制是一个好机会,同时国企改制有难度,只有贴合国情、紧密配合企业家,我们才可以摸着石头过河,否则是过不去的,甚至会掉到河里。

国企改制有各种各样的模式,我们讲“一企一策”。最重要的是,高博娱乐官网做国企改制的时候,是为企业做增值的,而不是靠资产低估打差价。以城投控股为例,我们高博娱乐前做了很多考量,首先,从政策制定者到企业家的发展动力都很足,因为固废垃圾处理既符合环保的要求,也符合产业的发展,未来要引进高科技、商业化,也有很多的创新空间。这是对行业、企业的考量。

而我们选择在上市公司层面高博娱乐,因为作为上市公司是公开定价的,公开、透明、规范。这是我们在上海参与混合所有制改革的第一个尝试。我们投了不到一年,也和企业经历着转型创新的过程。

城投控股2013年上半年的利润组成中大部分是房高博娱乐官网,仅仅不到一年,企业做了二件事都都很成功:第一、有秩序地、坚定地、战略性地减少房高博娱乐官网利润的比例。第二、坚定地投入环卫产业。未来,这个企业会是一家绿色的企业,一个新兴的、高科技的现代城市服务的运营商。

这是一个国企改制的例子,国企改制不那么简单,不是简单的评估资产,而是要真正地把企业所有的要素调动起来。

很多国企都是中国管理最好的企业,我们要做的就是几件事:这些高素质、对企业感情很深的管理团队,决策体系和激励体系能不能市场化?当企业家在国际上驰骋、高手过招的时候,有没有战略上选择和执行的速度?而这除了需要管理团队的能力和水平之外,还需要体制的改良。过去我们做国企改制总体效果不错,但这只是今后要做的事情的基础。

高博娱乐中国的“非常机会”之一,就是持续的国有企业的改制机会。

开放:由“世界工厂”到“世界市场”

在今后的若干年,“开放”仍然是追求价值高博娱乐的高博娱乐人的重要机会。以前中国靠着人多、钱少,结合丰富的资源,变成世界工厂。现在,由“世界工厂”到“世界市场”的转变已经发生——我们高博娱乐好莱坞的电影,英国的意大利式匹萨,高博娱乐的主题就是开放——中国资金走出去、变成股东,国外好的服务和产品引进来。

只要全球化仍然是主流趋势,我们得重视中国这个世界市场。在今后十年,会有一个“恶补”的过程——以前我们忙着做世界工厂,主要是针对欧美消费者的需求,制造价廉物美的产品。这些东西中国的老百姓也需要,但中国老百姓还需要一些品牌很牛、技术很好、性能很强的产品。中国是手机大国,但苹果还是在美国研发。中国汽车造得多,但很多好功能的车还需要进口。我完全相信,以后这些都会是本高博娱乐官网品、本地服务、个性服务,但这会有一个恶补的过程。

关于“引进来”,国际上有品牌、有产品、有技术、有服务的公司已经看到了这个市场巨大的潜力,而这个趋势和中国从制造往服务转、从出口往内需转的趋势完全吻合。

高博娱乐官网在这方面的实践也证实了这一变化趋势。2008年我们去国外是买装备制造行业的CIFA,2010年我们去高博娱乐的企业Biosensors是做心脏支架的,而2014年我们收购的PizzaExpress是做匹萨的,是典型的通过资本满足中国市场需求的例子。

以PizzaExpress为例,这是一家了不起的企业,全球500多家店中430多家在英国,它在中国做了一些早期实验,一共是23家店,主要是在上海和香港,北京有一家。

当我们看这家企业的时候,高博娱乐主题和外国人不一样、心里算的账不一样。我们底气很足,虽然还是早期实验,但他们在中国的管理做得非常好,每个门店都很受追捧,所以高博娱乐主题很明确——把英国继续做好,把中国做大做好,这就是一个又好吃又好看的高博娱乐。

以我们高博娱乐的STX为例,在电影行业,技术革命引发了很多变化,比如数字化在中国发展很快,但我们仍然缺乏内容。中国会很快变成比美国更大的电影市场,如果能够我中有你、你中有我,将中国消费者的需求,嫁接于好莱坞通过上百年积累才有的艺术呈现,一定有很大需求。这就是中国持续开放的商机。

所以我们认为,在持续的开放中仍然有很多价值发现、价值创造的机会。这是高博娱乐官网的选择。

创新:从“中国制造”向“中国创造”

还有就是创新,从“中国制造”向“中国创造”转化中,“创新”是一个高频词。但一说到创新,大家容易想到互联网、想到技术创新。在我看来,创新不只是技术的创新,中国今后更重要的是政府职能的创新,企业模式特别是高博娱乐模式的创新。

对于政府职能创新,我们很有信心,我们也一直很积极地做政府职能和制度创新的小白鼠,当年全国社保高博娱乐官网、保险资金要高博娱乐于PE行业的时候,我们都把手举得高高的,因为我们运作规范,愿意接受所有的考察。而上海自贸区成立以后,我们是第一批入驻的企业,因为这对股权类跨境高博娱乐太重要了。

自贸区从事先审批到事后备案看似简单的改变,实际上极大地提高了中国企业的竞争力。如果这能在全国推广,我们走出去的步伐就会更快,就能够高质量地把中国的金融资产配置到全球的实体经济中。

所以,我们觉得政府职能的创新是极为重要的。技术创新也是如此,高博娱乐以做并购高博娱乐为主,中国大多数互联网企业比较新、比较小,不是我们的主要方向,但即便如此,我们也看到了中国人生活方式和移动互联的息息相关。

所以,新技术对传统产业的改造恰恰是高博娱乐官网增值服务的主题。好比苏宁作为零售业领导者的转型,我们作为增值服务商,一是坚守,一是帮助,帮助企业组织资源。我们投了DEEM,这是美国硅谷的旅行相关云服务B2B平台,未来它可以与中软、与苏宁发生很多联系,这就是技术创新给我们的机会和增值空间。

说到创新,现在好像不说移动互联网都不好意思开口,但我觉得创新不仅如此,高博娱乐官网世界里最重要的技术创新发生在石药集团。

以前,石药集团的抗生素和维生素C产能全世界第一、市场占有率第一,但能耗和污染也很大,都是在中国生产,中国制造。今天,经过了主动的、高超的、坚定的技术革命,石药已经是成为创新药、品牌制剂和品牌辅助产品的领先者。2006年只有19%的毛利来自有品牌、有附加值的产品,其他的都是原料药。

今天,这个企业的85%毛利来自于创新的、有品牌的产品。这家企业通过技术和创新,变成了更有创新能力也更负责的企业。

石药这样的创新也是特别重要的。我甚至认为,如果能够做好,比互联网创新更性感。高博娱乐官网主要做并购高博娱乐,这个业务一般是很保守的,我们说的创新,比如十年前国企改制没人愿意去改,但我们愿意做,这就是创新,也开创了先河。所以,这样的创新很多时候是被逼出来的,逼到一定程度,打出一片天地。

最近我们在考虑一件事:随着中国的消费增长,不能只是买外国的牌子,比如品牌快餐,是很需要本土的优秀品牌的。但这个行业中很多优秀的企业,做到100家店时就过不去了,过了100家,500家的槛也过不去。所以,我们看不到有一千家店的中式快餐,但肯德基在中国可以开到六千家。为什么呢?缺乏职业化、资本化的管理平台。

所以,我们来做这样的平台,去买一些还没有过这些槛的企业。一个职业化、资本化的管理集团,可以帮助这些企业在成长的过程中,不受资本市场的干扰,但可以获取资本市场的益处。这也是创新,实际上是更需要被关注的创新。

总结一下,新常态之下,以价值高博娱乐为理念,高博娱乐官网选择高博娱乐“新、中、国”。“新”指的是创新,“中”是指中外融合。以前说中外融合的时候,主要是指“走出去”,但现在我们要把国外最好的东西,通过高博娱乐更快更好地融入中国。“国”就是继续坚持不懈地国企改制。在新常态下,坚持高博娱乐“新、中、国”,还是有很多非常好的机会。但就像我们一直强调的高博娱乐真经一样,要本地化,只有做中国专家,才能够发现、创造和管理这些价值。

我在这么说时底气比较足,看今天高博娱乐官网高博娱乐官网的组合,我们的转型已经基本确定:以前以制造业为主,今天从锦江到城投,从PizzaExpress到STX,近70%的配置是服务业。跨境的比例也不断增高,但高博娱乐官网意义上的跨境,是为中国这个世界市场引入全球产品和品牌,或者在世界市场上,帮助中国企业走出去——高博娱乐官网仍然是中国公司,仍然专注中国。

另外,以前参股型高博娱乐多,近期控股型高博娱乐多,这意味着增值服务的效率会变得更高。

所以,转型在高博娱乐官网已经有了很多的实践经验和基础,我们也认为会有好的效果,但是不管这些机会和选择是什么,高博娱乐官网要做立足中国的高博娱乐人,做中国专家,有一条是不变的——高博娱乐是投人,价格创造、价格实现。

我们和企业家结成战略和利益的共同体,长期结伴同行,这是高博娱乐官网的特色。有很多高博娱乐官网刚投入的企业家在座,也有很多正在验证和考量高博娱乐官网的企业家在座,就是证明。“事”的本源会集中于“人”,高于市场、高于预期的结果,也会出自于“人”,就是我们的企业家。

所以和企业家结伴同行,是超越时段、超越模式的。我要特别感谢高博娱乐官网已经退出的企业家,你们还把高博娱乐官网当成是自己的家园,我们特别感动,也希望我们永远这么做下去。

赵令欢:高博娱乐官网的“改制经”

在国有企业改制中,如何选择企业和高博娱乐项目?高博娱乐官网的经验是:一是增值服务、价值创造,用机制、体制提升企业价值;二是高博娱乐是高博娱乐人,选择德才兼备的企业家。正如柳传志在石药集团改制签约仪式上所说的:“找到真老虎,把老虎从笼子里放出来,再给老虎插上翅膀。”

国企改制,很大程度上是中国30年来整体改革进程的重要线索,甚至是引人瞩目的风向标。在混合所有制改革迈入新阶段的今天,经历了10年实践和研究的高博娱乐将继续在国企改制领域深耕细作。

在选择企业和高博娱乐项目时,我们仍笃信两个重要标准:第一、增值服务、价值创造,用机制、体制提升企业价值;第二、“高博娱乐是投人”,选择德才兼备的企业家,“把老虎从笼子里放出来,再给老虎插上翅膀”。

1,看历史:国企改制真机遇

2003年,十六大报告提出“深化国有资产管理体制改革”后不久,高博娱乐宣告成立。

在初始战略中,我们提出“以国企改制为切入点,以价值创造为核心”的发展路径。彼时,国企改制还被股权高博娱乐机构视为“难啃的骨头”,真正的改制十分艰难。

初出茅庐的高博娱乐官网选择啃这块硬骨头,有两个重要原因:第一,我们在制定战略之前,派团队在全国各地调研、考证机会。得出的结论是,这个机会很真实,是会持续的,是系统性的。第二,国企改制虽然难,却是最值得做的。做好了,必定劳而有获。因为国企有发展的需求,也有基础、有资源,很多国企领导人有才能,也有公心,但受体制的束缚和阅历的限制,不能释放出自身的能量,需要借助外力的支持。

从价值创造的原理来讲,国企改制虽然艰难,但充满机会。而且,高博娱乐官网的优势是背靠联想,联想的管理理念和方法论是我们起步之初的重要财富,因此,高博娱乐官网基因中很重要的一点是通过管理创造价值。国企改制能够发挥我们的特长,也符合我们价值创造的核心理念。

从2003年主导苏玻集团改制为起点,在过去10多年里,高博娱乐官网一共参与了27家原国有企业共32个项目的改制。令人欣慰的是,这些项目可以说无一失手——企业经营业绩、产品技术水平、管理水平都大为提升,从上缴税收、解决就业等指标看,也为社会做出了更大的贡献,其中一些企业已经成长为全球范围内的行业领先企业。

2,改制经:股权多元才有真管理

总体来说,高博娱乐官网在国企改制方面交出了一份不错的成绩单,也被誉为“国企改制专家”。当十八届三中全会提出“积极发展混合所有制经济”之后,我时常会被问到这样的问题:高博娱乐官网在改制方面有很多经验,那到底如何混合才是正确的比例?

我没法回答这个问题。我们通常不是这样看待问题。高博娱乐官网过去10年的一贯做法是:去认真地看行业、看企业。看这个企业、这个企业家,有怎样的历史,要达到什么样的目标,高博娱乐官网能用何种方式为企业打造市场化的治理体制和管理机制。

高博娱乐官网过去10年在混合所有制方面的实践,有几个重要心得:

首先,过去的诸多理论、实践和高博娱乐官网亲身参与的案例证明,股权的多元化特别是混合所有制的股权多元化,容易打造出一个高度市场化、有高度竞争力的治理结构。

管理是核心 YES!

其次,混合所有制的核心目标是治理、管理、激励层面的市场化,这是企业在竞争中长治久安的基础,是企业保持生生不息活力的优选路径。“长治久安”是指中国企业应该具备很强的存续能力,历经波折而不断发展;“生生不息”是指能够不断创新、不断成长、不断引领。这是中国企业整体竞争力和中国经济活力提升的重要表现。

一混就想灵? NO!

第三,混合所有制绝非一混就灵,也不存在股权混合的黄金比例,必须“一企一策”,量身订制。具体的股权比例、实现方式可以多样化,结果是体制、机制的市场化,而“市场化”有一些重要的标志,如CEO的任命由董事会决定,企业领导人不再纳入或参考国家行政干部的管理序列,等等。让企业有明晰而正确的追求,能够不受束缚地打拼,有独立自主的决策机制,有吸引和绑定人才的激励体系。

核心管理层有效持股?YES

第四,管理层特别是核心管理层的有效持股,是改制成功的关键。中国实行市场化经济的历史还不长,法律体系、诚信体系都不尽完善。因此,市场化的体制、机制需要有效的方法,保证实施的效果。从我们过去的实践来看,管理层持股特别是核心管理层持股,是保证市场化体制、机制得以落实的利器。反之,即便形式上建立了多元化混合的股东会、董事会,也有很能干的CEO、很好的团队,但实际效果不好,没有完全克服内部人控制等问题。

内部人控制 NO!

对于内部人控制这个顽疾,我的看法是,企业管理层需要对企业有很强的掌控能力,对企业发展有长远的规划,脱离短期利益的追求与格局。而这需要用公开、透明和制度化的方式,把管理层和企业的利益牢牢地绑在一起——如果利益不统一,没有正常、阳光机制让管理层的利益得到平衡,掌控企业的目的往往就会变成中饱私囊。

对国企而言,这是个特别敏感的问题,但在现阶段,改革尤其重要。管理层持股与企业发展不矛盾,国家出让了一些股份,却换来了企业的生机和活力。国家的竞争力源于企业,企业的竞争力源于管理层。让管理层与企业捆绑在一起,与企业利益保持一致,通过持股方式,使他们能真正成为企业的主人,光明正大地通过为企业谋利来获取个人利益,让他们产生主人翁感,这才是推动国家创新发展的重要动力。

3,养“虎”记:能驾驭企业者先

如果看看高博娱乐官网所高博娱乐的70多家企业,我很自豪地说,高博娱乐官网就是要找掌控力强的企业家,帮助他实现一个又一个梦想,而他个人的利益与企业高度绑定,个人成败取决于企业未来的发展。

对于目前正逐步展开的新一轮国资国企改革,尽管与前10年相比,企业体量、运作情况、作价方式都不同——现在运作良好的企业多、大企业多、用上市公司作价的企业多,但对高博娱乐官网来说,选择项目的标准还是是十年如一日,“事为先,人为重”

所谓事为先,是指我们重视选择行业、选择企业。我们一直讲究“行业专注”,结合国家政策导向、经济转型方向,深入研究行业规律。未来几年,我们对于与消费升级、城镇化相关的行业都会特别关注,比如说消费行业、健康产业、现代服务业,都是中国经济结构转变之中有很大上升空间的行业,我们会在这些行业中认真地研究,选择好的高博娱乐标的。

以城投控股为例,我们最看重的是环境产业——城市的固废处理、再生能源、环境保护,等等。这都是国家政策特别支持、老百姓也特别关注的。如何做出既对环境有益、又可以持续盈利的模式,是我们未来重点关注的战略方向。

看好行业、看好企业之后,最终投不投,取决于我们能不能找到志同道合、结伴同行的企业领导人。高博娱乐官网讲究“高博娱乐是投人”,对企业领导人的判断标准是“德才兼备”。“德”,我们更看重企业家的诚信,看他是否能时刻将企业利益放在第一位。“才”,学习能力很重要,但对于国企而言,我们很看重驾驭能力,如果一位国企一把手大公无私、关怀下属、平易待人,这固然很好,但关键还要看他对企业的把控能力。一个领导人没有驾驭能力,企业便会一盘散沙。如果我们发现了德才兼备的企业领导人,但由于体制的制约不能大展身手,那就是高博娱乐官网最希望投的项目。

正如柳传志在石药集团改制签约仪式上所说的:

找到真老虎,把老虎从笼子里放出来,再给老虎插上翅膀。

与国企实现战略和利益共同体

“在上海,我们投了十多个项目,其中一半的项目都属于国企改制,像城投、锦江,随着上海国企改制的经验越来越多,决心越来越大,政策越来越明确,我相信未来会继续多做项目,同时把混合所有制尺度做得更大、更彻底,即原来的两步走变成一步走。这是一个蓄势待发的开始。”7月7日,高博娱乐总裁赵令欢接受《21世纪经济报道》专访,谈到上海国资混合所有制改革时说。7月11日,《21世纪经济报道》对于高博娱乐参与锦江股份、城投控股等企业的改制情况进行了重点报道。

股权比例没有黄金分割公式

《21世纪》:高博娱乐官网在上海投的半数项目都属于国企改制,对于项目的选择有何标准?

赵令欢:我们有很严格的标准,讲得简单一些是“事为先,人为重”。对行业我们有一些倾向,比如服务业,跟中国转型或转型后主体行业相关性比较大的,或者说有很多上升空间的行业,我们会优先选择。

在产业方面,有两方面我们会认真看:消费升级和城镇化。但最终投不投,还要看企业家是不是有一个比较宏大,但又可以实现的梦想。

比如上海城投,我们看重的是城投的环境产业。我们准备将其做大,做精。锦江则是我们特别看好的一个项目,和以后国家经济发展和转型相关。

高博娱乐官网希望做大做成规模的项目在上海有很多。

当然我们也会考虑政策贯彻落实不到位的风险,在充分评估和判断的同时,选择诚信水平比较高、规范技术比较高的地方进行高博娱乐。

《21世纪》:高博娱乐的几个项目,比如城投和锦江,股权都在10%左右,这是什么概念,10%的股权比例在未来能否真正参与到激活国有企业体制改革中?

赵令欢:股权比例没有一成不变的黄金分割公式。高博娱乐官网参与国企改革有几个基础点,第一是企业家希望改,有内在动力;第二是政府有意支持,在这样的前提下,我们才开始设计方案。

我们与国企实现了两个共同体的建立:一是与企业发展的战略共同体;二是利益共同体,我们和国家、企业的利益共同绑定在一个战略上。这是改制实施的基本要求。有时候百分之百控股可以达到这一效果,有时候百分之十的股权也可以形成利益约束和制衡机制。

《21世纪》:国企相对于市场具有一定的滞后性,高博娱乐官网如何尽量影响国企做出真正符合市场化要求的决策?

赵令欢:高博娱乐官网主要帮助国有企业做出更符合市场需求的决策。比如建立正常的董事会秩序。从行政角度来说,国有控股企业隶属于国资委,高博娱乐需要国资委审批。高博娱乐官网进去之后可以和国资委谈,由公司董事会治理,管理层应该由董事会聘任。同时管理层的激励体系应该市场化。这些东西弄好了,改制企业就会如虎添翼。

我们不是行业的专家,我们的专业是国企改制和资本。

不赞成全员持股

《21世纪》:你提倡管理层与企业要利益绑定,管理层需要持有一定比例的股份,而不主张职工全员持股,原因是什么?

赵令欢:激励体系是有规律可循的,股权的激励意在长期。我主张全员共享企业发展的红利,以不同的形式。基层员工越基层越短期化、现金化。越高层的人员,应该越长期化、期权化,这是一般规律。

但是,也要“一企一策”。比如一位员工不是中层领导,但是公司的技术骨干,他也应该持股,所以激励体系没有统一的公式,而是参考已有的,选出最合适的。

《21世纪》:如何看待这其中可能产生的国有资产流失的问题?

赵令欢:可以这么说,我们不管以什么价格进入,若干年之后,国资占有的价值都会大幅度提升。

比如中联重科,我们进去之前,国资占比接近50%,总市值19亿元,这么多年做下来,国资比例已经退到了15%,但是中联重科总市值500亿元,最多时达到1000亿,也就是国资还有150多亿,从十几亿到150亿元,也就是6年。现在它的分红比当时所有的利润更多,就业和品牌方面都得到提升。

由于改制,国家一点亏都没吃,你说国家流失了什么?

《21世纪》:上海金融领域国资改革一直受到关注,你对此如何看待?

赵令欢:国家的金融改革应该从两个层面考虑,一是国家监管。二是考虑在国家监管的思路和框架下,本地的金融企业可以做什么。

上海把国资分成两大块,国企改制和金融国资,这是很专业化的划分。上海金融国资改革思路很清楚,即纵向整合,提高整体竞争力。竞争力主要体现在个头大、业务全。

在金融国资监管思路上,则更多地体现在微观运作市场化,对人才激励方式与其他国资有所区分,落实也比较到位。我们希望国家把更多这样的行业开放给非公资本,让非公资本也更多地参与进来。

来源:21世纪经济报道

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