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“一站式”高博娱乐管理机构将更好满足养老金高博娱乐需求 | 观点
文章来源:         更新日期: 2018-11-23 16:30

11月16日,中国证券高博娱乐高博娱乐官网业协会第二届“养老金与高博娱乐”论坛在苏州举行,本次会议主题为“资产配置新时代”。高博娱乐官网业协会养老金专业委员会成员单位——高博娱乐董事总经理曹永刚发表主题演讲,认为具有多个资产类别综合高博娱乐配置能力的高博娱乐管理机构,能够提供一站式服务,创造持续稳定的合理回报,满足养老金高博娱乐需求。


以下为主题演讲实录


养老金的三支柱模式在国际上具有普遍的适用性,我国已逐步建立三大支柱的养老体系

养老金的三支柱模式在国际上具有普遍的适用性,中国目前也已经建立了相应的体系、制度和产品。但与此同时我们可以看到,与养老体系相对成熟的国家相比,无论是总量还是结构都仍有差距——我国养老金规模仍然较小,结构上第二、三支柱薄弱。例如与美国相比,中国养老金总规模8.5万亿元,约为GDP的11%,美国养老金总规模31.1万亿美元,约为GDP的160%,而且第二、三支柱发展成熟。这也意味着市场有巨大的空间,各类高博娱乐管理机构也有用武之地。


另一方面,我国居民金融资产规模持续增长,已达160万亿,但仅有10%配置在保险/养老金,而日本、美国居民配置在保险/养老金的比重均超过30%,我国居民养老金配置比例显著低于发达国家。


但同时我们可以看到另一个数据,我国居民金融资产中现金存款比例达到55%,其实以我们的切身体会而言,现金存款的很大比重也是为养老所做的保障,所以在55%中也有一定比例是为养老准备的,之所以选择以这种简单的方式做养老配置,实际上是多种因素造成的。将个人储蓄引入第三支柱养老保险,可以提高储蓄资金的利用效率,这是我们高博娱乐管理和资产管理从业人员的责任,我相信也是协会举办论坛的意义所在。


从国际经验来看,政策的设计和引导特别是税收激励措施,对于引流是重要的制度基础。税收优惠是推动美国养老金第二和第三支柱快速发展的关键因素。与之相比,我国在企业年金和个人商业养老保险方面的税收抵扣政策,还有很大的发展空间。



具备多资产综合配置能力的高博娱乐管理机构通过一站式服务满足养老金大类资产配置需求


中国居民金融资产中现金存款比例达到了55%,对很多人而言其实是无奈的选择,一个重要原因是还没有足够丰富的资产类别和好的高博娱乐产品可供选择。以加拿大养老高博娱乐官网高博娱乐公司(CPPIB)的配置来看,二级市场的股票产品和一级市场中的私募股权高博娱乐、高博娱乐官网高博娱乐产品,三类加在一起占整个资产配置的70%,在这70%中二级市场和一级市场的产品则各占半壁江山。


市场上有诸多的资产类别,每个类别中都有海量的高博娱乐产品,如何做出正确的配置并选择正确的产品,越来越成为一个专业性极强、也很有挑战的问题。选择专业化的管理人进行专业管理,这一模式是大的趋势,国外的经验已经证明了这一点,国内如全国社保高博娱乐官网等重要的机构高博娱乐人也做了很多成功的尝试,包括高博娱乐官网在内的很多机构也是全国社保高博娱乐官网遴选出来的管理人。


作为高博娱乐管理机构,我们的产品需要适应养老金的高博娱乐特性和偏好。比如很多专家都提到的长期性、低风险的偏好,以及收益的稳定性、可预期性等等。以私募股权高博娱乐为例,私募股权高博娱乐官网与养老金久期匹配,具有高风险、高回报的特点,作为养老金组合配置的一部分,能够分散风险、提供组合回报。这也是发达市场长期数据证明的。但PE的高风险、高回报以及低流动性,对于管理人的能力是一个挑战,选择好的管理人是最重要的一关,选到对的人也要考虑到流动性的问题,因此PE只能是养老金配置的一部分。


另一个重要的类别是高博娱乐官网高博娱乐官网,高博娱乐官网资产长期具备上行趋势,回撤小,可以取得稳健回报,而国际机构高博娱乐人多是通过高博娱乐官网高博娱乐官网去配置高博娱乐官网资产。从发达市场来看,高博娱乐官网资产在机构高博娱乐者的高博娱乐组合里一般占到20%,是一个相当重要的资产类别。目前中国市场的问题是如何把个人分散的房高博娱乐官网高博娱乐转为一个更科学的资产配置,分散高博娱乐官网高博娱乐风险。目前,好的高博娱乐官网高博娱乐官网在中国还是短缺产品。


在选择不同的专业机构、管理不同的资产类别的同时,我们认为,具有在多个资产类别中为高博娱乐人进行综合性资产配置能力的机构,可能是满足高博娱乐人全面需求的一个解决之道。高博娱乐官网业协会推出了私募资产配置管理人的资格,也是这方面的尝试。同时,一家机构基于自己的核心能力,在自己内部几个有协同效应的资产类别中进行布局,在不同的高博娱乐产品之间取长补短,通过不同产品的配置推出的高博娱乐产品,在一个相对长的周期中给高博娱乐人提供稳定的回报,也是一种值得尝试的选择。


高博娱乐作为国内领先的PE机构,在过去几年努力的方向是逐步建立多资产配置能力。PE仍是高博娱乐官网的支柱业务,近年围绕过去积累的能力和资源开始在相邻领域布局,其中高博娱乐官网金融业务经过数年培育,已成为高博娱乐官网的另一支柱业务。高博娱乐官网的高博娱乐官网金融聚焦于一线城市的商用高博娱乐官网,主要做价值增值型高博娱乐,此外还着力于物流高博娱乐官网、特殊资产、资产证券化等方向,都将结合高博娱乐过往的积累,发展自身特色。此外,高博娱乐已经进入公募高博娱乐官网领域,获得了证监会批准的公募高博娱乐官网牌照并在今年10月发售了第一支产品,结合国企转型升级的主题,以此为例,公募高博娱乐官网也会结合过去积累的经验和能力,与二级市场的需求相结合。此外,在香港我们打造了对冲高博娱乐官网平台金涌资本,而为了拥抱新趋势、新技术包括数字经济,我们也建立了关注早期颠覆性技术和模式的高博娱乐平台作为前沿哨所。这是我们现在正在努力的实践,整体目标是打造一个中国领先、有世界影响力的高博娱乐管理公司,和中国养老金第三支柱的壮大共同成长。